快訊摘要

橡膠：主力合約價格波動，庫存累庫，需求疲軟，價差變化，建議觀望或套利。紙漿：主力合約價格漲跌，現貨市場各異，預計短期震蕩，觀望為宜。

快訊正文

【橡膠市場動態及分析】上一主力 RU2409 合約收盤 14545，主力 NR2409 合約收盤 12195。NR2408-RU2409 價差走縮-2400，NR2409-RU2409 價差持穩-2355。BR2409 合約收盤 14885，08-09 月差 b 結構走縮 80，BR2409-RU2409 價差走擴 340，BR2409-NR2409 價差走擴 2690。供給端，國內產區海南原料膠水制濃乳 13.7，云南原料膠水制濃乳 13.4。昨日泰國休市價格暫無，原料膠水價格 63.5，杯水價差 10。需求端，半鋼胎企業訂單充足，多數企業開工高位，個別新增設備，產量將進一步提升。但市場方面，代理商庫存充足，終端需求不足，整體走貨緩慢，進貨意愿不強。截至 2024 年 7 月 21 日，中國天然橡膠社會庫存 120.99 萬噸，較上期增加 0.09 萬噸，增幅 0.08%。中國深色膠社會總庫存為 72.4 萬噸，較上期增加 0.43%。中國淺色膠社會總庫存為 48.5 萬噸，較上期下降 0.4%。南華觀點認為，昨日文華商品指數日盤反彈夜盤繼續走跌，橡膠系日盤反彈夜盤走跌，合成膠相對天膠偏強。國內外天膠原料季節性上量，臺風派比安過境后，原料再度走跌，國內上周社會庫存再度累庫。下游內銷疲軟，多數全鋼企業多維持限產狀態。基本面持續關注夏季臺風情況、產區原料價格以及國內去庫速度，盤面關注宏觀情緒。策略：單邊建議暫時觀望，套利建議空 RU/NR 多 BR。

【紙漿市場情況及展望】截至 7 月 24 日收盤，紙漿期貨 SP2409 主力合約收盤上漲 80 元至 5720 元/噸，夜盤下跌 16 元至 5704 元/噸。針葉漿山東銀星報 6100 元/噸，河北俄針報 5675 元/噸。闊葉漿山東金魚報 5125 元/噸。昨日紙漿期貨 09 主力合約價格觸底上調，持倉量減少，以空頭減倉占優。技術上日 K 線收陽線實體，小級別 MACD 底背離，多空動能猶豫，價格重心略微下移。針葉漿現貨市場價格呈上漲走勢，部分地區牌號現貨價格上漲 50 元/噸；闊葉漿現貨市場交投氛圍清淡，業者觀望情緒濃厚。近期上游漿廠陸續外盤報價，市場有報價下行預期，供應端價格松動但進口成本依然高位，需求端情緒偏悲觀，短期供需驅動僵持，預計維持震蕩走勢。策略：SP2409 主力合約觀望。