漲幅居前的三個品種分別是玻璃、BR橡膠和滬銀；跌幅居前的是工業硅、菜粕和豆粕。

從板塊整體表現看，有色、股指多數上漲，黑色多數下跌。

資金流入前三名為IM、IC和IH；流出前三名分別為豆粕、蘋果和生豬。

從板塊資金流動情況來看，股指、有色多數流入，黑色、農產品多數流出。

從5日波動率水平看，前三位為滬銀、菜籽和焦煤；低波動前三品種為二債、五債和十債。

從板塊整體波動率情況來看，有色、黑色波動較高。

1.據美聯儲最新褐皮書報告，近階段其經濟活動呈持續擴張狀態。

2.據IMF最新報告，將我國2024年經濟增速預期上調0.4%至5%。

國務院印發《2024-2025年節能降碳行動方案》，圍繞能源、工業等重點領域和行業，部署十大行動。

1.歐洲：17:00 歐元區5月經濟景氣指數。

多頭策略依舊占優，滬深300期指配置價值最高

從近期A股走勢看，其關鍵位支撐有效、且相關量價指標整體表現良好，技術面多頭特征未改。而海外主要國家及國內最新宏觀面數據上行指引明朗，利于盈利修復預期的強化、并持續提振市場風險偏好。此外，目前A股估值仍處中等或偏低水平，隨相關積極因素加速發酵，其擴張空間和節奏亦較可觀。綜合看，股指多頭策略依舊最優。再考慮具體分類指數，當前價值板塊整體表現最穩健、且基本面利多映射亦較強，其配置盈虧比最佳，宜繼續持有關聯度最高的滬深300期指多單。

滬銅

新增產能嚴控，維持多頭思路

昨日銅價早盤表現強勢，夜盤小幅低開但仍進一步向上。海外宏觀方面，美元小幅走高，但中期向下趨勢未變。國內方面，一線城市地產政策進一步放松，穩增長政策仍在持續加碼。供給方面，昨日國務院發布《節能降碳行動方案》，對銅強調要嚴控冶煉新增產能。疊加目前礦端緊張而造成的冶煉利潤不佳，國內冶煉企業減產預期仍較強。且礦端供給以及產能嚴控預計持續時間較較長，銅供給緊張預期仍將持續。下游需求方面，電力、家電、地產等傳統需求均存潛在利多，樂觀預期強化。庫存方面，海內外繼續分化，外盤庫存短缺問題仍有發酵空間。綜合而言，從中期來看宏觀面對銅仍偏多，且近期供給約束進一步加碼，需求預期樂觀，供需缺口仍將走闊，仍宜維持多頭思路。

滬鋁

產能置換嚴格落實，供給約束加碼

昨日鋁價全天表現強勢，夜盤進一步走高。海外宏觀方面，美元小幅走高，但中期向下趨勢未變。國內方面，一線城市地產政策進一步放松，穩增長政策仍在持續加碼。供給方面，昨日國務院發布《節能降碳行動方案》，對氧化鋁強調要嚴控新增產能，電解鋁嚴格落實產能置換。疊加目前鋁土礦供給緊張擔憂仍未完全消退，原料端及成本對鋁的支撐將繼續強化。此外云南地區復產順利，但總量仍較為有限，目前部分產能已完成復產，后續增量有限。且產能天花板仍存，中長期供給增量有限。需求方面，下游開工受鋁高價的影響，略顯謹慎。但終端家電、地產等均有積極政策。庫存方面國內社會庫存下行節奏偏慢，但向下趨勢未變，LME庫存維持高位，但未有進一步抬升。綜合來看，市場做多情緒仍較強，疊加政策利多加碼，鋁價向上趨勢明確。

碳酸鋰

短期鋰價呈現窄幅震蕩，冶煉產能過剩擔憂將緩解

供應過剩擔憂有望緩解，市場價貼近外購生產完全成本；終端市場短期波動，鋰電產業鏈長期復蘇向上?，F貨價格跟隨盤面下跌，鋰鹽采購需求有下降，市場計價廠家排產下滑影響。昨日期貨窄幅震蕩，合約小幅減倉而成交仍回落；上游產量開始調整，供需過剩格局有轉機，盤面下方支撐明確。

工業硅

硅價低位震蕩，建議賣出看跌期權

豐水期工業硅供應存在增長預期，但硅價目前處于階段底部，疊加需求端多晶硅、有機硅政策提振下的邊際轉好預期，預計硅價低位震蕩，建議賣出看跌期權。

鋼礦

供給面臨政策約束，黑色金屬震蕩偏強運行

螺紋

昨日國務院印發《2024-2025年節能降碳行動方案》，要求2024年單位GDP能耗和二氧化碳排放量分別降低2.5%左右和3.9%左右，規上企業單位增加值能耗降低3.5%左右。國內鋼鐵產業鏈（含煤焦鋼合金），年耗電量占社會年發電量的4.96%，如果嚴格落實該文件，今年粗鋼產量調控與能耗雙控政策可能會成為鋼材供給的強約束。且國內鋼廠復產也已接近尾聲，在復產周期內，板材及非五大材產量較大程度分擔了鋼廠復產的影響，預計鋼聯小樣本螺紋周產量仍將低位運行。低供給背景下，螺紋去庫順暢，6月末螺紋總庫存可能會降至700萬噸以下低位，自身基本面較為健康?？傮w看，宏觀政策繼續支撐積極預期，中觀需求向上彈性暫不明朗，但供給受約束的預期增強，中期螺紋震蕩向上的驅動再次被強化。

熱卷

昨日國務院印發《2024-2025年節能降碳行動方案》，要求2024年單位GDP能耗和二氧化碳排放量分別降低2.5%左右和3.9%左右，規上企業單位增加值能耗降低3.5%左右。國內鋼鐵產業鏈（含煤焦鋼合金），年耗電量占社會年發電量的4.96%，如果嚴格落實該文件，今年粗鋼產量調控與能耗雙控政策可能會成為鋼材供給的強約束。板材供給處于高位，但鋼廠復產基本接近尾聲，未來還可能面臨節能降碳政策落實的約束。二季度熱卷等板材大概率維持供需雙旺、庫存去化緩慢、現貨微利的供需格局?？傮w來說，宏觀穩增長政策支撐積極預期，中觀需求暫無明確向上動能，但供給受約束的預期增強，熱卷期貨價格將跟隨板塊震蕩偏強運行。

鐵礦

宏觀方面，近期地產政策持續優化，穩增長、擴內需、推動物價修復的主線一直沒變，將繼續托底市場積極預期。中觀方面，今年以來進口礦基本面不佳，即進口礦供給增量持續高于需求環比增量，導致港口進口礦庫存持續增加，且難以看到去庫的可能。昨日國務院印發《2024-2025年節能降碳行動方案》，重申2024年節能降碳目標，今年國內鋼鐵行業可能面臨粗鋼平控和能耗雙控兩大供給約束。如果該文件被嚴格執行，可能會抑制鋼廠生產（對電爐影響可能大于高爐），并改善鋼廠盈利。考慮到全球鐵礦競爭格局，以及過去幾年鋼廠限產經驗，平控與能耗雙控對鐵礦價格的影響可能更偏利多。綜合看，宏觀穩增長繼續托底樂觀預期，鐵礦基本面較弱，但平控與能耗雙控預期或有助于提振板塊整體估值，鐵礦價格跟隨板塊運行。

煤焦

焦炭現貨推進首輪提漲，煤焦期價走勢樂觀

焦炭

鋼焦企業生產環節均表現積極，焦炭現實供需雙雙邊際回升，而宏觀政策利好因素增添需求增量預期，市場情緒持續樂觀，焦企順勢啟動首輪提漲，期價走勢大概率同步上行。

焦煤

鋼焦企業生產積極，現實剛需兌現尚佳，而政策利好預期使得宏觀氛圍偏暖，黑色鏈品種價格中樞抬升，再考慮當前煤礦雖處于復產階段，但原煤產出并未明顯放量，政策擾動不時存在，基本面利多因素對價格驅動仍然向上，關注煤礦生產政策的引導及終端需求實際兌現情況。

純堿

產業政策利好刺激，純堿玻璃前多持有

純堿

昨日國務院印發《2024-2025年節能降碳行動方案》，重申2024年節能降碳目標。純堿作為高耗能行業（單噸純堿生產耗電量175kwh·h，約占生產成本的5%，全年耗電量占2023年社會發電量的0.06%），供給可能面臨政策約束。且5月裝置檢修頻繁，純堿日度開工率已降至 83%以下，周產量逐步下降，單周過剩盈余在逐步收窄。未來夏季裝置集中檢修階段，純堿或仍將面臨階段性供需錯配的情況。需求亦穩中有增。目前主要壓力源自純堿現貨價格連續上漲后，下游的抵觸情緒、以及進口風險。策略上，純堿09合約前多繼續持有。

昨日國務院印發《2024-2025年節能降碳行動方案》，重申2024年節能降碳目標。浮法玻璃作為高能耗行業（單噸玻璃產量耗電量85kwh·h，約占生產成本的2.7%，全年耗電量占2023年社會發電量的0.05%），供給可能面臨政策約束。且今年以來浮法玻璃行業毛利持續收縮，浮法玻璃冷修數量和冷修計劃已明顯增多。浮法玻璃需求韌性已好于市場預期，即家裝、汽車、出口對沖了工程單的拖累。如若地產政策優化持續推進，地產收儲力度擴大，有助于提振家裝（與二手房銷售相關）與工程需求（與保交樓、竣工相關）。策略上，建議浮法玻璃09合約前多繼續持有。

原油

由于基本面庫存累積，預計油價上方阻力明顯，在下周OPEC+做出下半年產量決議之前油價將震蕩為主。

甲醇

庫存仍處于低位，期貨可能進一步上漲

昨夜甲醇期貨上漲接近2%，本周期貨凈多持倉量增加2.8萬手，看多情緒不減。產量和到港量未明顯增長，各環節庫存偏低，供應偏緊情況延續，期貨存在進一步沖高的可能。

聚烯烴

生產企業庫存大幅下降，PP2409預計破8000

在周二回調后，周三期貨價格再度上漲，從技術面看，漲勢預計延續，同時PP2409突破前高8058的可能性較高。雖然化工品的需求有轉弱預期，但成本、供應和庫存端都存在利好，導致期貨價格持續上漲。本周日OPEC+原油減產會議召開，下半年延續減產的可能性較高，可能推動聚烯烴價格進一步上漲。

棕櫚油

馬棕出口改善，內盤短期走強

昨日棕櫚油價格繼續震蕩走高，馬棕價格的強勢對國內形成提振。供給方面，旺產季預期下產量易上難下。但需求數據有所改善，主要進口國需求預期的改善對價格形成支撐。此外印尼B50仍在持續推行，近期原油價格支撐走強也對棕油形成支撐。綜合來看，短期內油脂板塊情緒較為樂觀，棕油或階段性偏強，但向上空間仍有待觀察。

橡膠

需求預期樂觀、成本支撐抬升，膠價仍有上行驅動

政策輪番推出、終端車市需求預期樂觀，消費刺激相關措施驅動乘用車零售增長，而上游原料放量速率偏緩，增產季產出明顯不足，收膠價格高企抬升成本支撐，供需結構持續改善，基本面利多因素占優，滬膠價格仍有上行空間。

市場有風險，投資需謹慎！