【行情復盤】

期貨市場：滬膠減倉反彈。RU2409合約在13965-14200元之間波動，收盤略漲0.75%。NR2406合約在11245-11490元之間波動，收盤略漲0.57%。

【重要資訊】

本周中國半鋼胎樣本企業產能利用率為80.74%，環比-0.13個百分點，同比+2.77個百分點。本周中國全鋼胎樣本企業產能利用率為69.63%，環比-1.43個百分點，同比-1.58個百分點。周內多數樣本企業產能利用率延續穩定，個別企業因月底存檢修計劃，提前調整排產，拖拽樣本企業產能利用率走低。

【市場邏輯】

國內外主要產區陸續開割，但新膠上市高峰多出現在5月以后，近期供應壓力不大。近來國內天膠社會庫存較2023年底減少了10.8萬噸，外膠進口速度放緩。國內全鋼胎企業開工率同比及環比均有下降，且成品庫存還在回升，終端消費形勢不樂觀，5月份之后相關企業開工率或許還會季節性下降。

【交易策略】

國內天膠現貨持續去庫存未能帶來明顯支持，而近期全鋼胎企業開工率同比下降但成品庫存卻上升，反映終端消費形勢欠佳。五一假期將至，部分輪胎企業放假將拖累行業開工率。且膠價走弱可能令下游企業采購更多持觀望態度。有色金屬板塊再次整體走強，如能持續則對膠價應有一定利多影響。后期基本面仍需關注天膠庫存、輪胎企業開工率及成品庫存和主要產區割膠進展的指引。

（來源：方正中期期貨）

溫馨提示：請遠離場外配資，謹防上當受騙。