原油：預計油價或震蕩回落回補跳空缺口

周二油價重心下移，其中WTI 3月合約收盤下跌1.01美元至78.18美元/桶，跌幅1.28%。布倫特4月合約收盤下跌1.22美元至82.34美元/桶，跌幅1.46%。SC2404以598.0元/桶收盤，下跌6.1元/桶，跌幅為1.01%。數據顯示，挪威1月石油、天然氣液體和凝析油產量為207.1萬桶/日，其中石油產量為182.9萬桶/日。挪威1月石油產量比挪威石油管理局預測高出1.9%。市場擔憂石油需求前景，IEA強調，隨著全球需求增長失去動力，2024年原油市場可能全年都處于過剩狀態。主要經濟體的疲軟表現也引發人們對原油消費的擔憂。油價沖刺至前高位置，SC節后開盤站上600元整數關口，短期資金繼續追高意愿下降，預計油價或震蕩回落回補跳空缺口。

燃料油：預計短期內外盤燃料油市場或呈現低硫偏強、高硫偏弱的格局

周二，上期所燃料油主力合約FU2405收漲0.13%，報3117元/噸；低硫燃料油主力合約LU2405收跌0.21%，報4374元/噸。由于目前東西半球套利窗口關閉，而加注需求仍維持偏強趨勢，未來一段時間低硫燃料油市場仍有支撐。但隨著中國傳統春節假期的臨近，下游需求將迎來季節性低迷階段，同時科威特Al-Zour煉廠的發貨量或將逐步回升。高硫方面，高硫燃料油市場仍面臨持續供應過剩的問題。盡管航運端下游燃料需求穩定，但發電需求不足，煉廠端需求也有所下滑，目前新加坡高硫燃料油現貨貼水已經跌入負值。預計短期內外盤燃料油市場或呈現低硫偏強、高硫偏弱的格局。

瀝青：瀝青價格或有進一步上行的空間

周二，上期所瀝青主力合約BU2406收跌1.13%，報3686元/噸。春節期間整體供需基本停滯，但煉廠冬儲的持續提貨，尤其在供應低位態勢下，使得廠庫壓力不大，而社庫進入累庫階段。預計節后在排產偏低和終端復工的支撐之下瀝青價格或有進一步上行的空間。

橡膠：預計后市膠價偏強震蕩

周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2405上漲90元/噸至13555元/噸，NR主力上漲95元/噸至11285元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲50元/噸至12885元/噸。昨日上海全乳膠12400（-50），全乳-RU2401價差-1170（-95），人民幣混合12400（+50），人混-RU2401價差-1170（+5），BR9000齊魯現貨13000（-50），BR9000-BR主力130（-50）。截至2月02日當周，青島地區天然橡膠一般貿易庫庫存為42.80萬噸，較上期減少0.33萬噸，降幅0.77%。截至2月16日當周，天然橡膠青島保稅區區內庫存為13.38萬噸，較上期增加了0.30萬噸，增幅2.28%。合計庫存56.18萬噸，較上期減少0.03萬噸。短期來看，主產區停割季，原料價格維持漲勢，下游輪胎廠陸續復工提負，海外橡膠價格指引國內節后高開，預計后市膠價偏強震蕩。

聚酯：預計乙二醇價格偏強震蕩為主

TA405昨日收盤在5914元/噸，收跌0.97%；現貨報盤貼水05合約-7元/噸。EG2405昨日收盤在4634元/噸，收跌1.07%，基差減少16元/噸至2元/噸，現貨報價4680元/噸。PX期貨主力合約2405收盤在8506元/噸，收跌0.51%。現貨商談價格為1028美元/噸，折人民幣價格8528元/噸，基差收窄33元/噸至-16元/噸。江浙滌絲產銷整體依舊偏弱，平均產銷估算在3成左右。連云港一套90萬噸/年乙二醇裝置前期因效益問題長期處于停車狀態，目前該裝置將按計劃于近期重啟。3月份該企業裂解裝置計劃停車檢修，屆時其90萬噸裝置將同步停車技改。成本端原油價格下跌，TA即將進入檢修季，目前加工費尚可，檢修落地有待觀察，下游聚酯陸續提負，節后下游補庫需求，預計TA價格偏強震蕩。MEG國內裝置陸續恢復，海外目前暫無大面積重啟，伴隨著聚酯開工恢復，預計乙二醇價格偏強震蕩為主。

甲醇：價格存在高位調整需求

內地裝置方面，東北億達信、吉偉停車檢修中；藺鑫等因原料不足降負；達鋼計劃2.26檢修至3月底。當前階段性惡劣天氣對物流運輸形成影響，預計短期內地累庫壓力將大于港口。烯烴裝置方面來看，浙江項目已于春節假期間重啟恢復，河南項目運行正常。對甲醇需求有一定剛性支撐。期價來看，短期高點已見，價格存在高位調整需求。

聚丙烯：預計價格震蕩偏弱運行

周二，華東拉絲主流在7350-7450元/噸，聚丙烯期貨主力收盤7376元/噸，下跌121元/噸。基差-71元/噸，走強57元/噸。供應方面，檢修裝置暫無變化。原材方面，丙烯價格穩在6810元/噸，甲醇價格在2500元/噸。利潤方面，油制PP毛利-1312.74元/噸；煤制PP生產毛利-733.17元/噸；甲醇制PP生產毛利-1360.17元/噸；丙烷脫氫制PP生產毛利-797.51元/噸；外采丙烯制PP生產毛利-280.12元/噸。隨著假期結束，下游逐漸恢復開工，短期內市場將先消耗節前庫存，價格上漲驅動有限，預計價格震蕩偏弱運行。

聚乙烯：預計價格震蕩偏弱運行

周二，華東HDPE現貨市場主流價格在8000元/噸，較上一工作日持平；華東LDPE市場主流價格9250元/噸，較上一工作日持平；華北LLDPE市場主流價格8150元/噸，較上一工作日下調20元/噸；聚乙烯期貨主力收盤8142元/噸，較上一工作日下調88元/噸。基差-102元/噸，走弱17元/噸。供應方面，蘭州石化30萬噸/年高壓裝置檢修。原料方面，日本石腦油價格下降10美元/噸至675美元/噸附近。利潤方面，油制聚乙烯市場毛利為-670元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為876元/噸。隨著假期結束，下游逐漸恢復開工，短期內市場將先消耗節前庫存，價格上漲驅動有限，預計價格震蕩偏弱運行。

聚氯乙烯：預計價格震蕩偏弱運行

周二，華東電石法5型料5550-5660元/噸，乙烯料主流參考5850-6050元/噸左右；華北電石法5型料主流參考5520-5600元/噸左右，乙烯料主流參考5780-6000元/噸；華南電石法5型料主流參考5680-5750元/噸左右，乙烯料主流報價在5750-5900元/噸。期貨合約收盤5816元/噸，跌8元/噸。基差-252元/噸，走強6元/噸。裝置方面，鹽湖鎂業30萬噸和蘇州華蘇13萬噸裝置已于2月14日復產。原料方面，烏海地區電石主流貿易價格在2700元/噸。下游開工恢復緩慢，預計價格震蕩偏弱運行。

（來源：光大期貨）

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