一、關注點

　　1)供應方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.3泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.05泰銖/公斤。云南產區停割原料價格暫無。海南產區停割原料價格暫無。泰國原料貨少價揚。

　　2)需求方面：本周中國半鋼胎樣本企業產能利用率為78.48%，環比-0.35個百分點，同比+42.08個百分點。本周中國全鋼胎樣本企業產能利用率為56.42%，環比-7.26個百分點，同比+23.23個百分點。

　　3)庫存方面：截至2024年1月28日，中國天然橡膠社會庫存155.96萬噸，較上期增加0.17萬噸，增幅0.11%。中國深色膠社會總庫存為93.5萬噸，較上期增加0.01%。其中青島現貨庫存環比下降1.88%；云南增加2.1%；越南10#增加3.9%；NR庫存增加8.41%。中國淺色膠社會總庫存為62.4萬噸，較上期增加0.26%。其中老全乳膠環比下降1.86%，3L環比增加2.68%，RU庫存小計增加1.88%。

　　核心邏輯：泰國膠水價格持續領漲，山東多數輪胎企業在臘二十八左右停工，青島庫區呈現降庫，社會庫存呈現累庫。

　　二、價格表單

　　價格方面，昨日天然橡膠現貨價格下跌(全乳膠12550元/噸，-100/-0.79%；20號泰標1540美元/噸，0/0%，折合人民幣10942元/噸；20號泰混12230元/噸，-30/-0.24%)。商品市場氛圍欠佳，節前下游陸續進入停工狀態，原料采購走弱，現貨價格小幅下跌

　　市場方面，昨日進口美金膠市場報盤穩定為主，美金混合小幅下跌，下游采購情緒一般。干膠人民幣市場報盤下跌，貿易商換月，套利盤出貨，輪胎廠剛需備貨。天然橡膠現貨市場價低位盤整，市場上22年全乳報價穩定，下游工廠陸續進入節前放假階段，買盤一般，越南膠報價貼合市場價，成交價格穩定。天然膠乳現貨流通偏少，市場報盤零星，且下游制品企業陸續放假，需求邊際轉弱，市場詢盤買盤氣氛偏淡，成交有限。

　　三、行情展望

　　預計短時天膠市場存穩中走弱預期。下周期恰逢國內春節假期，年前供應炒作被市場消化后，市場交易邏輯矛頭指向需求端。臨近春節下游工廠多數進入放假狀態，疊加資金避險情緒升溫，節前天膠偏弱勢震蕩。

　　四、數據日歷