一、關注點

　　1)供應方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.3泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.6泰銖/公斤。云南產區停割原料價格暫無。海南產區停割原料價格暫無。

　　2)需求方面：預計本周期全鋼胎及半鋼胎樣本企業產能利用率均存走低預期，全鋼胎跌幅料將大于半鋼胎。東營、濰坊地區部分全鋼胎樣本企業將逐步進入節前收尾階段，并于1月28日至31日安排放假，將對全鋼胎樣本企業產能利用率形成較大拖拽。部分半鋼胎企業受熱電廠檢修影響，開工或將受限，然多數企業開工仍將維持高位，以儲備節前庫存，進而對半鋼胎樣本企業產能利用率形成一定支撐，降幅受限。

　　3)庫存方面：據統計，截至2024年1月28日，青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量65.8萬噸，環比上期減少1.26萬噸，降幅1.88%。保稅區庫存環比減少7.04%至9.68萬噸，一般貿易庫存環比減少0.94%至56.12萬噸，青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率增加1.85個百分點；出庫率增加1.38個百分點；一般貿易倉庫入庫率減少0.25個百分點，出庫率增加0.54個百分點。

　　核心邏輯：泰國膠水價格持續領漲，預計本周期全鋼胎樣本企業產能利用率存走低預期。

　　二、價格表單

　　價格方面，昨日天然橡膠現貨價格下跌(全乳膠12700元/噸，-100/-0.78%；20號泰標1550美元/噸，-10/-0.64%，折合人民幣11020元/噸；20號泰混12300元/噸，-80/-0.65%)。原料供應仍然偏強，國內下游臨近假期，原材料采購能力一般，現貨價格小幅下跌。

　　市場方面，進口美金膠市場報盤下跌為主，下游備貨不一采購情緒偏弱，煙片膠成本支撐價格上漲。進口干膠人民幣市場報盤下跌，套利盤平倉出貨，賣盤多于買盤，輪胎廠逢低剛需備貨。天然橡膠現貨市場價下跌，市場上22年全乳報價小跌，下游工廠陸續進入節前放假階段，買盤一般，越南膠報價貼合市場價，成交價格小幅下調，市場成交少量補貨為主。天然膠乳現貨流通偏少，市場報盤氣氛一般，且下游制品企業陸續放假，需求邊際轉弱，市場詢盤買盤氣氛偏淡，成交較少。

　　三、行情展望

　　預計短時天膠市場或繼續維持區間震蕩走勢。月底泰國供應高峰期進入尾聲，海外供應處于季節性收縮，原料價格易漲難跌，標膠到港量下降預期偏強。下游輪胎廠臨近春節放假，工廠原料儲備期過后，需求預期下降，或限制膠價上行力度。多空支撐與壓力并存，沒有明顯驅動下，仍保持區間震蕩。

　　四、數據日歷