【原油】

　　周五油價震蕩收跌，美國單周活躍石油鉆機數下滑，目前寒潮影響逐步降低，但有美國國家礦產資源機構官員稱北達科他州油井生產恢復將較慢，此外周末利比亞國家石油公司稱油田恢復全面生產，供應端多空因素互現。后市來看，需求端亮點有限，紅海緊張局勢使得部分油輪停止紅海區域運輸，OPEC+保持高減產執行率，油價支撐仍較為穩固。

　　【燃料油.低硫燃料油】

　　新配額下發后1月產量重回高位預期較足，科威特出口增加，低硫燃料油供應端仍預計以邊際利空為主。高硫燃料油在深加工需求及中東國家重油減產背景下國際市場基本面仍有支撐，短期關注墨西哥煉廠焦化裝置復產情況。后期仍圍繞做縮高低硫價差的長期主線進行布局，短線需等待反彈或新的驅動指引，觀望為宜。

　　【液化石油氣】

　　國內進口到岸量和煉廠外放量總體環比提升，同時PDH上周新增檢修，化工需求的環比下滑加深市場弱勢預期，國內市場承壓加劇。美國受寒潮影響價格大幅反彈，但國際市場總體反映平淡，進口成本支撐的弱化使得市場下行驅動增強。盤面整體低位運行，弱勢基調下關注3-4反套。

　　【尿素】

　　尿素國內現貨價格穩中有跌，日產小幅回升，春節前存預收壓力，復合肥開工持續回落，下游剛需減弱，尿素企業庫存回升。市場觀望情緒濃厚，近期雖有訂單量支撐，但市場跟漲動力不足，行情震蕩整理運行為主，后續供應寬松，下行壓力逐步顯現。

　　【甲醇】

　　甲醇開工率小幅提升，西北企業積極出貨為主，待發訂單量環比上漲，企業去庫；港口庫存止跌回升，主因卸貨速度良好；下游開工走弱，太倉地區現貨價格小幅回落。國內供應穩步增加，需求方面多數下游企業降負運行，到港量預計回升，供需差預期擴大，累庫的可能性較大，預計甲醇市場持續偏弱運行。

　　【聚丙烯.塑料.PVC.燒堿】

　　塑料和聚丙烯主力合約收盤上漲。塑料方面，目前成本端有支撐，供需面變化不大，下游各行業主流開工在34%-54%。工廠多按單謹慎補倉，農膜開工有所提升，有一定補庫需求。聚丙烯方面，目前生產企業開工負荷偏低，雖后期需求逐步減弱，但預計主要生產企業庫存增幅有限，壓力不大。價格呈低位整理格局。PVC低位整理。基本面乏善可陳，1月下旬開始，下游制品企業將開始陸續放假，國內需求將走弱。近期乙烯法企業表示國外詢盤氣氛尚可，但實單成交一般，預計出口短期難有明顯放量。燒堿主力合約價格日內窄幅整理。目前主力區域價格相對堅挺，山東多數企業液堿庫存下滑，且有裝置負荷不穩，供應略顯偏緊情況下價格獲得支撐。

　　【PTA.PX.乙二醇.短纖】

　　上周聚酯產品整體呈現反彈走勢。1月PTA裝置負荷有下降預期，PX供需趨弱，加工差將有所承壓，絕對價格跟隨油價波動；二季度預期有上行驅動。下游聚酯春節前后開工將季節性下滑，PTA有減產計劃，現貨加工差小幅反彈，絕對價格波動來自PX；新年度投產集中在上半年，預期PTA中線持續承壓。乙二醇港口庫存止跌，國內開工整體回升，且面臨春節下游需求萎縮利空，價格在前高附近缺乏上破驅動，減倉回落。海外依舊面臨供應收縮的利多，但實際影響與目前市場的預期差有待驗證；新年度供需面改善，為長線利多，逢低買入為主。下游織造開工加速下滑，工廠陸續放假，生產進入收尾階段，短纖加工差偏弱，驅動依舊以成本為主；關注新年度出口訂單表現。

　　【20號膠.天然橡膠.丁二烯橡膠】

　　目前東南亞天然橡膠供應進入減產期，中國產區全面停割，越南和泰國北部產區將進入停割期，上周國內丁二烯橡膠裝置開工率回升，振華繼續降負，茂名石化繼續檢修，菏澤信科、浙江石化、燕山石化和齊魯石化相繼重啟。上周國內輪胎開工率繼續回升，全鋼胎發貨放緩且庫存壓力偏大，半鋼胎國內外銷售訂單表現尚可。上周青島地區天然橡膠總庫存繼續回升，中國順丁橡膠社會庫存繼續回落，上游丁二烯港口庫存回升。綜合來看，RU&NR供應減少，BR供應陸續恢復，需求預期中性，策略上偏觀望。

　　【玻璃】

　　需求接近尾聲，行業進入季節性累庫，其中華北和華東累庫明顯。但廠家庫存壓力不大，降價意愿不強，挺價操作為主，南北價差走擴，北材南下。行業利潤較好，近期廣東陽江明軒1000T/D產線點火復產，供給高位波動，后續冬季預計檢修量不會很大，供給仍將保持高位。需求淡季，趕工訂單尾聲，下游采購謹慎，向上驅動不強，但目前庫存較低，預計大幅下跌空間不大，期價或區間震蕩為主，關注后續中下游節前是否有囤貨意愿。

　　【純堿】

　　現貨成交小幅回升，低價貨源出貨好，高價有抵觸情緒。現貨小幅累庫，其中輕堿去庫，重堿小幅累庫，輕堿下游近期有補庫需求。供應小幅回升至70萬噸以上，近期南方堿業減量檢修10天，湖北雙環計劃減量檢修一周，預計產量或微跌，整體波動不大，仍將高位運行。部分下游節前補庫，堿廠接單情況好轉，廠家待發訂單增加。臨近春節，輕重堿下游存在補庫需求，現貨跌幅放緩，有收基差風險，盤面下行阻力增加，建議前期空單止盈觀望為主。